'외계어' 제약·바이오 공시, 투자자 눈높이로

금감원, 종합 개선방안 마련

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전문용어, 가늠하기 어려운 수익성 등으로 투자자들이 이해하기 어려웠던 제약·바이오 공시가 개선된다.

금융감독원은 30일 제약·바이오 기업의 공시 신뢰성을 높이고 일반투자자가 공시 내용을 정확하게 이해할 수 있도록 종합개선 방안을 마련했다고 밝혔다.

금감원은 지난 4~6월 외부 자문위원 등과 함께 증권신고서, 정기·수시공시 및 제약·바이오 언론보도 등을 검토해 개선 방안을 도출했다.

금감원은 "이번 개선방안이 연구개발 전 과정에서 투자자에게 제공되는 정보의 정확성, 비교가능성 및 이해도를 높여 합리적인 투자 판단을 할 수 있도록 공시 전반을 개선하는 데 중점을 뒀다"고 전했다.

우선 공모가 산정 시 핵심 가정을 구체화했다.

제약․ 바이오 기업은 ▲예상 시장규모 ▲임상시험 성공확률 ▲허가·심사리스크 ▲개발기간 및 소요비용 등 기업가치 산정의 핵심 가정을 표준화된 방식으로 설명해야 한다.

기술이전 계약은 계약의 실질을 쉽게 이해할 수 있도록 공시해야 한다.

기존에는 총 계약규모만 강조돼 실제 수취할 수 있는 금액보다 크게 받아들여지는 경우가 있었다.

향후에는 ▲계약금 ▲개발 마일스톤 ▲허가와 판매 마일스톤 ▲로열티를 구분해 기재하고 각 금액의 지급 조건과 성격을 함께 안내해야 한다.

수시공시도 투자자가 보다 쉽게 이해할 수 있도록 개선된다.

최초 공시부터 직전 공시까지의 파이프라인 이력은 정기보고서에 담기게 된다.

임상시험 결과 공시에는 일반투자자가 이해하기 어려웠던 전문용어의 의미와 해석방법을 함께 안내해 이해도를 높일 예정이다.

금감원은 현재 개발 중인 제품뿐만 아니라 과거에 추진 중이라고 공개했던 모든 제품군의 개발중단, 기술이전, 허가, 판매 등 '전체 이력'까지 확인할 수 있도록 한다는 방침이다.

아울러 중요 정보는 공시를 통해 우선 제공하고, 공시와 언론보도의 일관성을 꾀한다는 구상이다.

언론보도를 이용한 불공정거래 가능성을 차단해 시장 공정성과 투자자 신뢰를 제고하겠다는 설명이다.

금감원은 "이번 개선방안은 '기업이 말하는 공시'를 '투자자가 이해하는 공시'로 바꾸는 첫걸음"이라며 "금감원은 앞으로도 공시와 언론보도의 일관성을 높여 정보 비대칭을 줄이고, 투자자가 기업 성장 가능성과 위험요인을 균형 있게 판단할 수 있도록 공시 환경을 만들어 나가겠다"고 말했다.