美 증시도 ‘될놈될’…KB운용의 ‘승자독식’ 시대 투자법

ETF 점유율 7.80%…4위→3위 한단계 도약

포트폴리오 라인업 강화…경쟁력 확보에 속도

오는 17일 ‘RISE 미국초대형주TOP10’ 신규 상장

K자 양극화에…美 시총 상위 10개 기업 집중 투자

KB자산운용이 시장 변화에 대응하는 ETF로 경쟁력을 강화하는 가운데 미국 증시의 승자독식 구조에 주목한 신상품을 내놓는다. ⓒKB자산운용

#. 인공지능(AI) 열풍을 타고 미국 증시가 초대형 기술 기업 중심으로 재편되면서 투자자 A씨의 고민도 깊어지고 있다. 지금 시장을 주도하는 엔비디아에 올라타야 할지, 다음 주도주로 떠오를 기업을 미리 찾아야 할지 판단하기 쉽지 않기 때문이다.

한때 세계 증시를 주름잡던 기업도 시간이 흐르면 이름조차 찾아보기 어려워진다. 미국 시가총액 상위 10개 기업의 명단이 이를 보여준다.

2000년 말 상위 10곳 중 현재까지 자리를 지키고 있는 기업은 마이크로소프트 1곳 뿐이다. GE와 엑슨모빌이 차지했던 1위 자리는 애플을 거쳐 엔비디아로 넘어갔다.

A씨는 “영원한 1등은 없는 것 같다”며 “잘나가는 기업을 미리 알아보는 것도 어렵지만, 언제까지 잘나갈지 판단하는 것은 더 어렵다”고 토로했다. 그러면서 “시장에서 살아남고 성장하는 기업에 알아서 투자해주는 선택지가 없을까 싶다”고 말했다.

미국 증시의 주도권이 끊임없이 이동하는 가운데 ‘승자독식’ 현상도 뚜렷해지고 있다. 왕좌의 주인이 바뀌어도 승자에게 쏠리는 부의 무게는 갈수록 커지는 셈이다.

이러한 분위기 속 KB자산운용은 시장의 최상위 기업만 골라 담는 전략으로 승부수를 던졌다. 차별화된 상장지수펀드(ETF)를 선보이며 투심 공략에 나설 수 있을지 주목된다.

13일 금융투자협회에 따르면 이달 11일 기준 KB자산운용의 ETF 순자산 총액은 32조874억원으로, ETF 시장 점유율은 7.80%를 차지했다.

지난해 말(7.10%) 대비 0.70% 포인트 증가한 수준으로, 점유율은 4위에서 3위로 한 단계 도약했다.

이러한 배경에는 시장 변화에 대응할 수 있는 ‘포트폴리오형 라인업’이 있다.

‘무엇이 오를 것인가(상품 중심)’보다 ‘어떻게 투자할 것인가(포트폴리오 중심)’에 초점을 두고, 다양하고 차별화된 상품 라인업을 강화해 투심을 모았다는 분석이다.

KB자산운용의 상품 라인업 강화 기조는 신상품 출시로도 이어지고 있다.

올해(1월 2일~11월 12일) 선보인 ETF는 총 13종목인데, 2월 상장한 ‘RISE 삼성전자SK하이닉스채권혼합50’이 히트작으로 떠오르면서 경쟁력·점유율 확보에 속도를 내기 시작했다.

이러한 전략의 연장선에서 오는 17일 ETF 2종목을 새롭게 선보인다. 이 중 눈길을 끄는 상품은 ‘RISE 미국초대형주TOP10’이다.

미국 증시에 상장된 시가총액 상위 10개 기업에 투자하는 상품으로, 세계 경제가 K자로 갈라지는 국면에서 AI 산업 중심으로 심화하는 미국 증시의 승자독식 흐름에 주목했다.

미국 증시는 전 세계 시가총액의 약 65%를 차지하고, 글로벌 시가총액 상위 10개 기업 중 사우디 아람코를 제외한 9개가 미국 거래소에서 거래되고 있다.

미국 상장 상위 10개 기업은 상위 500개 기업 영업이익의 약 4분의 1을 벌어들이고, 자기자본이익률(ROE)은 S&P500 평균의 두 배에 달한다.

국가별로 보면 미국으로 성장이 집중되고, 기업별로 보면 상위 기업들에 이익이 몰리고 있다.

상위 기업의 성장이 생태계 전체로 확산되는 것이 아닌, 상위 기업의 시장 지배력이 강해지는 구조가 자리 잡았다는 게 KB자산운용 분석이다.

KB자산운용이 오는 17일 ‘RISE 미국초대형주TOP10’을 유가증권시장에 신규 상장한다. ⓒKB자산운용

이 같은 흐름에 맞춰 KB자산운용은 특정 기업이 아닌 1위 기업을 고르는 규칙에 투자할 수 있는 ‘RISE 미국초대형주TOP10’를 내놓는다.

해당 ETF는 이익 기여가 낮은 종목에 자금을 나누지 않고, 시장을 이끄는 종목에 투자하는 게 특징이다.

이를 위해 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥에 상장된 보통주·주식예탁증서(ADR) 중 시가총액 상위 10종목을 비중대로 담는 ‘Akros U.S. Mega Cap Top 10 Index’를 추종한다.

기초지수는 1·4·7·10월 연 4회 시가총액 순위대로 구성종목을 다시 뽑고, 신규 상장 기업이 상장일 기준 시가총액 10위 안에 들면 지수위원회 승인을 거쳐 상장 2영업일 뒤 조기 편입할 수 있다.

올해 6월 상장한 스페이스X가 추가되고, 마이크론이 빠진 것이 첫 사례다. 특정 기업에 고정적으로 투자하는 대신 시가총액 순위에 따라 구성종목을 정기적으로 교체하는 것이다.

집중의 결과는 성과로도 증명된다.

기초지수는 2019년 1월 4일부터 올해 10월 30일까지 394% 상승했다. 같은 기간 나스닥100(342%)·S&P500(199%)의 수익률을 크게 웃도는 수준이다.

연환산 변동성은 S&P500(19.3%)을 상회한 25.5%였으나, 위험 대비 수익을 뜻하는 샤프지수는 세 지수 중 가장 높은 0.82를 기록했다.

육동휘 KB자산운용 ETF상품마케팅본부장은 “세계 경제가 K자로 갈라지는 시대에는 넓게 분산하는 것만큼이나 어디에 집중하느냐가 성과를 가른다”며 “가장 넓게 담는 투자가 S&P500이라면, 가장 분명하게 담는 투자는 미국 시가총액 상위 10개 기업”이라고 강조했다.