내년 업황 전망 ‘쾌청’...반도체株, 겨울 끝내고 봄날 온다

삼성전자·SK하닉, 지난달 이후 주가 10% 안팎 상승

10월부터 메모리 가격 반등 …수요 증가로 재고 감소

업황 회복 흐름에 외국인 매수세 급증…내년 기대 ↑

삼성전자 HBM3E 제품.ⓒ삼성전자

최근 메모리반도체 가격이 상승하는 등 내년 반도체 업황에 대한 기대감이 높아지면서 대표 반도체 주인 삼성전자와 SK하이닉스 주가도 반등 조짐을 보이고 있다. 증권사들은 내년도 유망 종목으로 반도체를 꼽고 있고 목표 주가를 상향하는 곳도 나오고 있다.

5일 한국거래소에 따르면 지난 4일 삼성전자와 SK하이닉스의 종가는 7만2600원과 13만1100원이다. 지난달 1일 이후 주가 상승률은 각각 8.52%(6만6900→7만2600원)과 12.73%(11만6300→13만1100원)에 이른다.

이같은 주가 흐름은 메모리 반도체 업황이 바닥을 찍고 본격적인 개선을 보일 것이라는 기대감이 작용하고 있다. 지난 10월부터 2개월 연속 D램과 낸드 가격이 오르면서 업황 회복세의 흐름이 완연한다는 것이다.

시장조사업체 D램익스체인지에 따르면 PC용 D램 범용제품(DDR4 8Gb)의 11월 평균 고정거래가격은 1.55달러로 전월 대비 3.33% 오르며 두 달 연속 상승세를 지속했다. 두 달 전과 비교하면 19.2% 상승한 것이다.

전 세계 스마트폰과 PC 시장이 살아나면서 지난 10월 D램과 낸드플래시 가격은 2021년 7월 이후 처음 상승세로 돌아섰는데 챗GPT 등 생성형 인공지능(AI) 시장이 급성장하면서 고대역폭메모리(HBM) 수요도 급증하고 있다.

이러한 반전은 시장에서 수요가 회복되면서 재고가 줄어들고 있는데 따른 것으로 풀이된다. 김동원 KB증권 연구원은 “12월 현재 스마트폰과 PC업체들이 보유한 메모리 반도체 재고는 적정 수준 (6주)을 하회한 4주를 기록하고 있다”며 “북미 데이터센터 업체들의 메모리 반도체 재고도 2분기 정점 이후 지속적인 하락세를 나타내고 있는 가운데 인공지능(AI) 서버 증설을 위한 서버용 D램 수요 증가 추세가 나타나고 있다”고 설명했다.

연말 수요에 대비한 주요 고객사들의 반도체 주문 증가 영향으로 수출도 증가세다. 산업자원통상부가 1일 발표한 11월 수출입 동향에 따르면 지난달 반도체 수출은 전년대비 12.9% 증가한 95억 달러로 16개월 만에 플러스 전환됐다.

연말을 앞두고 관련 수치가 개선되면서 내년 반도체 업황 개선에 대한 기대감도 커지면서 국내 증시를 주도하는 외국인 투자자들의 매수세도 쏠리고 있다.

삼성전자와 SK하이닉스는 외국인이 지난달부터 지난 4일까지 각각 2조1039억원어치와 7063억원어치를 순매수하며 이 기간 순매수 1·2위 종목에 올랐다. 같은기간 세 번쨰로 많이 사들인 하이브(3374억원)에 비해 압도적으로 큰 비중이다.

두 종목에 대한 순매수 금액(2조8102억원)으로 전체 유가증권 시장 순매수 금액(3조5542억원)의 약 80% 정도를 차지할 정도였다.

증권가는 올해 말과 내년 초를 기점으로 반도체 업황이 본격적으로 반등할 것으로 보고 있다. 내년 증시 전망이 상고하저와 상저하고 등으로 엇갈리는 가운데서도 반도체를 유망종목으로 꼽는데는 모두 주저하지 않는 모습이다.

일부 증권사들은 삼성전자 목표주가 상향에 나서며 이에 대한 기대감을 높이고 있다. 최근 다올투자증권(9만1000원→9만3000원), 유진투자증권(9만원→9만3000원), NH투자증권(8만4000원→9만원), 하이투자증권(7만7000원→8만3000원) 등 4곳은 삼성전자 목표주가를 상향 조정했다.

박유악 키움증권 연구원은 “오랜 기간 반도체 업황을 괴롭혀 온 과잉 재고 이슈는 올 연말을 지나면서 점차 해소될 것”이라며 “대규모 감산 이후 공급자 우위로 돌아선 메모리 반도체는 과잉 재고의 소진과 함께 가격의 상승 탄력이 강해지는 업황이 펼쳐질 것”이라고 예상했다.