박스피 답답했나…레버리지 투자에 판돈 쏟아붓는 불개미들

곱버스 거래량 최다…개인 500억 순매수

국제유가 ‘인버스 2X’ 상품도 대거 매집

연말 유가·인플레 우려…변동성 예단 주의

개인투자자들이 레버리지 투자에 힘을 싣고 있다.(자료사진) ⓒ게티이미지뱅크

지루한 ‘박스피(박스권에 갖힌 코스피)’가 이어지자 개인들이 레버리지(Leverage·차입) 투자에 열을 올리고 있다. 지수 뿐만 아니라 유가 등 원자재 방향성을 예단한 베팅금마저 몰리고 있다.

연말 시장 변동성 확대 전망이 나오고 있는 가운데 모험을 건 레버리지 투자가 이어질 수 있단 우려 섞인 관측이 제기된다.

21일 한국거래소에 따르면 이달(9월1일~20일)들어 ‘KODEX200선물인버스2X’의 거래량은 24억4147좌로 시장에서 거래가 가장 활발했다. 거래대금은 3조1475억원으로 두번째로 높았다.

이 상품은 코스피200지수의 일간 변동률을 음의 2배수로 추종하는 상장지수펀드(ETF)로 일명 ‘곱버스(인버스 2배)’로 불린다. 개인은 곱버스를 이달에만 500억원 순매수 했는데, 이는 외국인이 659억원 순매도 한 것과 대조적인 흐름이다.

개인은 코스피와 달리 코스닥에는 상승에 대거 베팅금을 올렸다. 코스닥150지수의 일별 수익률을 2배수로 추종하는 ‘KODEX 코스닥150레버리지’는 이달 거래대금이 2조9004억원에 달했다. 이 상품은 개인만 1352억원 순매수 했고 외국인과 기관은 각각 70억원, 128억원 순매도 했다.

개인은 국제유가 치솟자 하락을 예상하며 관련 상품도 대거 사모으고 있다. 개인은 이달 들어 ‘삼성 블룸버그 인버스 2X WTI원유 선물 ETN’를 71억원 순매수 했다.

증권가는 연말로 갈수록 시장 변동성이 확대될 가능성에 무게를 두고 있다. 인플레이션 추세 둔화에 대한 의구심이 커지고 있어 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 관련 불확실성이 커지고 있어서다.

조병현 다올투자증권 연구원은 “미 연준의 금리 정책 변화가 확인될 경우 달러 약세 전환에 대한 기대도 일각에서 형성되고 있지만 금리차·인플레 갭 등을 감안하면 달러 약세 개연성이 적어 보인다”며 “연말·연초 한국 수출 증가율 회복 흐름이 나타날 수 있지만 글로벌 교역량 정체 지속·외환보유고의 추세선 이탈 등의 경게 요인이 산재해 있는 상황”이라고 분석했다.

특히 유가 등 원자재 가격이 고공비행을 이어갈 것이란 관측이 증시 하방 압력을 키울 요인으로 지목된다. 개인이 유가 가격이 떨어질 것이란 전망에 무게를 두고 있는 가운데 관련 상품 수익률이 변동성에 취약할 수 있다는 지적이 나온다.

황성현 유진투자증권 연구원은 “4분기 국제유가는 배럴 당 100 달러를 돌파할 전망”이라며 “석유수출국기구(OPEC)은 이미 작년부터 감산으로 선회해 시장에 개입 중인데 유가가 하락할 경우 추가 감산 가능성도 얼마든지 존재한다”고 설명했다.

전문가들은 개인투자자가 시장 상황을 예단하기 어려운 부분이 많은 만큼 레버리지 투자에 신중을 가할 필요가 있다고 지적했다. 또한 각 상품별 구조적인 이해가 필요하다며 기대 수익률이 미치지 못하거나 손실이 클 가능성도 염두에 둬야 한다고 조언했다.

한 업계 관계자는 “레버리지·인버스 투자는 결국 방향성을 잘 읽느냐 여부가 관건”이라며 “개인이 그 시점을 정확하게 포착하는 것은 쉽지 않다”고 말했다.