한경연 “美 금리 동조 시 韓 기준금리 2.86%까지 인상”

미국과 한국의 적정 기준금리 추정과 시사점

美 적정 기준금리 2.33%…韓 1.95%p 인상 필요

주상영 금융통화위원(의장 직무대행)이 14일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 본회의에서 회의를 주재하고 있다.ⓒ한국은행

미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 ‘빅스텝(한 번에 기준금리 0.5%p 인상)’을 포함한 긴축 정책 추진에 속도를 올리고 있는 가운데 한국 역시 이같은 정책에 동조할 경우 기준금리가 2.86%까지 치솟을 수 있다는 주장이 제기됐다.

한국경제연구원(한경연)은 ‘미국과 한국의 적정 기준금리 추정과 시사점’ 분석을 통해 한국이 미국의 금리인상에 동조할 경우 국내 기준금리는 2.86%까지 오를 수 있다고 14일 밝혔다. 현재 시장에서 예상하는 미국의 적정 기준금리는 2.33%다.

한경연은 “4월 현재 미국의 기준금리 수준이 0.375%(0.25%～0.5%)이므로, 적정 기준금리 수준이 되기 위해서는 1.95%p 인상할 필요가 있음을 의미한다”라며 “미국 연준이 기준금리를 올리기 시작한 만큼, 최소 적정수준이 될 때까지는 인상기조가 유지될 것”으로 전망했다.

한경연은 미국이 긴축정책에 속도를 내는 것과 관련해 물가상승(인플레이션) 속도가 지나치게 가파른 것과 관련이 깊다고 봤다. 러시아의 우크라이나 침공 등 불확실성이 확대되는 와중에도 고용 지표 등은 개선되는 모습을 보이면서 금리 인상에 대한 부담을 다소 덜었다는 분석이다.

실제 올해 3월 미국 소비자물가 상승률은 8.5%로 1981년 12월 8.9% 이후 41년 만에 최대치를 기록한 반면 3월 실업율은 3.6%로 낮아졌고, 작년 4/4분기 GDP 성장률도 7.0%로 견조한 상승세를 기록했다.

추광호 한경연 경제정책실장은 “미국의 공격적 기준금리 인상 예고로 한국의 기준금리 인상이 불가피해졌다”며 “민간 일자리 확대를 통해 가계 등 민간의 취약한 금융방어력을 제고하고 금리 인상 폭도 최소화해야한다”고 강조했다.

이어 “한국의 적정 기준금리 인상폭에 영향을 미치는 변수에는 미국의 기준금리 수준이 가장 중요하지만, 원화가치의 안정도 긴요하다”며 “정부는 기업경쟁력 제고, 원자재 수급 안정 등으로 무역수지를 흑자 전환하고, 외환시장 안정 노력이 요구된다”고 덧붙였다.